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Diversificar inversiones con activos alternativos

El equipo de Fragmenta Books · Publicado el Nov 1, 2026

Diversificar inversiones significa repartir el dinero entre activos que no dependen de los mismos acontecimientos, para que una decepción no decida todo el resultado. Los activos alternativos, como los inmuebles, los préstamos, las regalías o el arte, pueden aportar esa variedad, pero tienen sus propios costes, plazos y riesgos, y ninguno elimina el riesgo.

En resumen

• Diversificar inversiones es repartir el dinero entre activos que reaccionan a hechos distintos: tipos de interés, beneficios de las empresas, alquileres, ventas de libros.
• Tener varios productos no es lo mismo que estar diversificado. Cinco cuentas de ahorro son un solo tipo de activo.
• En 2022 las acciones y los bonos cayeron a la vez: incluso la mezcla clásica puede decepcionar en un mal año.
• Los activos alternativos pueden añadir un motor distinto, pero suelen ser más difíciles de vender, de valorar y están menos regulados.
• Una participación en las regalías de libros es una pieza posible entre otras, y lo que paga depende de cómo se vendan realmente los libros.

¿Qué significa diversificar inversiones?

La CNMV explica que, al diseñar una cartera, conviene tener una perspectiva global: como las necesidades y los objetivos se reparten en distintos plazos, una cartera equilibrada contendrá instrumentos con diferentes características y nivel de riesgo. Su ejemplo es claro: quien compra con 10.000 € los títulos de una sola compañía cotizada y la ve quebrar probablemente pierde toda su inversión, mientras que repartir reduce el impacto de las pérdidas individuales (CNMV). El regulador británico, la FCA, lo resume así: se suaviza el efecto de una inversión que va mal, sin renunciar a las que van bien (FCA, en inglés).

Una cartera es simplemente el conjunto de lo que usted tiene. No se trata de acumular el mayor número de productos, sino de tener productos que se comporten de forma distinta. Si dos activos suben y bajan juntos, tener los dos protege muy poco. A esa cercanía se le llama correlación, una idea que arranca del trabajo de Harry Markowitz de 1952. Explicamos la familia de opciones en nuestra guía sobre inversiones alternativas y comparamos ritmos de pago en inversiones que generan ingresos pasivos.

Por qué más productos no significan más diversificación

Las organizaciones alemanas de consumidores señalan algo fácil de pasar por alto: quien solo tiene certificados de ahorro, una cuenta remunerada y un seguro de renta no reparte el riesgo, porque lo que cuenta es la clase de activo que representa cada producto (Verbraucherzentrale, en alemán). La AMF francesa dice lo mismo: para reducir el riesgo hay que combinar inversiones que no se comporten igual al mismo tiempo (AMF, en francés).

Tres niveles ayudan a comprobarlo:

1. Activos distintos. Depósitos, bonos, acciones, inmuebles y regalías son derechos de naturaleza distinta.
2. Motores distintos. Pregúntese qué mueve a cada uno: los tipos de los bancos centrales, los beneficios de las empresas, los alquileres o las ventas de un libro.
3. Salidas distintas. Algunos activos se venden en un día, otros solo al vencimiento o cuando alguien más los quiere. Mantenga una parte de su dinero al alcance.

Lo que pasó en 2022: la mezcla clásica decepcionó

Mucha gente tiene acciones y bonos pensando que los bonos suelen subir cuando las acciones bajan. En 2022 no fue así. Según el balance anual de Dimensional, medidas en libras esterlinas, las acciones mundiales (MSCI All Country World) cayeron un 8,1 % y el S&P 500 un 7,8 %, mientras que los bonos denominados en libras perdieron un 23,2 %, su peor resultado en décadas (Dimensional, en inglés). Una cartera tradicional de 60 % de acciones estadounidenses y 40 % de bonos del Tesoro de EE. UU. terminó el año igualmente con una caída del 11 % en dólares.

El mismo balance muestra por qué repartir sigue siendo útil: las acciones británicas subieron un 7,1 % en 2022 en libras, y las acciones de valor ganaron un 4,1 % mientras las de crecimiento caían un 19,6 %. En un mismo año, partes distintas de una misma cartera fueron en direcciones opuestas. Nadie sabe de antemano cuál irá bien, y esa es precisamente la razón para tener más de una.

Dónde encajan los activos alternativos

Los activos alternativos son los que quedan fuera de la mezcla clásica de efectivo, bonos y acciones cotizadas: inmuebles y crowdfunding inmobiliario, préstamos, regalías, arte, coleccionismo, materias primas. Presentamos los principales en nuestras guías sobre crowdfunding inmobiliario, arte fraccionado y derechos de canciones. Interesan por su motor: el alquiler de un piso, el interés de un prestatario o las ventas de una canción no dependen de los mismos hechos que el precio de un bono.

Los límites son igual de reales. La FCA advierte de que las inversiones de alto riesgo pueden perder todo el dinero aportado y de que muchas no están cubiertas por el sistema británico de garantía (FCA, en inglés). Los activos alternativos suelen ser más difíciles de valorar, lentos de vender y a veces más caros en comisiones. Por eso muchas personas les dedican solo una parte pequeña de la cartera, nunca el núcleo.

Comparación de opciones

Ventajas y límites

Ventajas

• Menos dependencia de un solo resultado. Un mal año de un activo pesa menos en el conjunto.
• Un motor distinto. Los activos ligados a alquileres o ventas no siguen a los tipos de interés de la misma manera.
• Una imagen más clara. Preguntarse qué paga y qué puede detenerlo obliga a entender cada pieza.

Límites

• Ninguna protección frente a todas las caídas. En una crisis amplia muchos activos caen juntos, como mostró 2022.
• Complejidad y costes. Más piezas significan más comisiones, más papeles y más que seguir.
• Salidas lentas. Los activos alternativos pueden ser difíciles de convertir en efectivo.
• Diversificar en exceso. Demasiadas posiciones pequeñas hacen difícil seguir cada una.

En nuestra experiencia publicando libros en Amazon, la lección es la misma a pequeña escala: unas regalías que parecen regulares a lo largo de un año son la suma de muchos meses desiguales y de muchos títulos distintos, y rara vez obra de un solo superventas.

Cómo encaja una participación en regalías de libros

Fragmenta Books agrupa libros publicados en Amazon KDP en colecciones y abre hasta el 49 % de sus regalías netas a los participantes. El fundador conserva al menos el 51 % y sigue gestionando los libros. Cada participación se divide en unidades registradas como tokens en la blockchain Base, y las distribuciones de regalías llegan cada tres meses en USDC, directamente a la wallet del participante. Una participación incluye las copias digitales de los libros de la colección.

Para quien piensa en diversificar, el punto relevante es el motor: lo que paga una colección depende de las ventas de los libros en Amazon, no de los tipos de interés ni de los beneficios de las empresas. Amazon KDP permite a los autores elegir entre una opción de regalías del 35 % y otra del 70 % en los ebooks (ayuda de Amazon KDP), y los importes varían de un mes a otro. Cada página de colección publica los registros mensuales de regalías con los informes originales de KDP, para que pueda leer el pasado antes de decidir. El pasado no dice cuáles serán las regalías futuras, y nada está garantizado. Quien quiera salir puede ofrecer sus unidades a otros miembros verificados mediante transferencias secundarias, que dependen del interés de otros miembros. Para ver cómo se eligen las colecciones, lea el proceso de evaluación, y para las ofertas actuales, las colecciones de libros abiertas.

Este vídeo de un analista certificado CFA explica cómo la correlación hace funcionar la diversificación y dónde la teoría llega a sus límites.

Cómo participar en una colección de libros, paso a paso

1. Elija una colección entre las colecciones de libros abiertas y el número de unidades.
2. Cree su cuenta e indique su lugar de residencia.
3. Verifique su identidad (KYC) con un documento y un selfie, directamente en el sitio.
4. Conecte una wallet, o cree una en pocos clics.
5. Firme el Licensing Participation Agreement en línea.
6. Pague con tarjeta o transferencia bancaria. Una vez confirmado el pago, los tokens se envían a su wallet.

Lista de comprobación: qué revisar antes de añadir un activo

• ¿De qué depende? Si depende de lo mismo que sus otros activos, aporta poco.
• ¿Qué puede detener los pagos, y ha leído los periodos flojos?
• ¿Cómo se sale, cuánto tarda y a qué coste?
• ¿Qué comisiones e impuestos recaen sobre lo que recibo?
• ¿Qué parte de mi dinero es? Un activo nuevo y más difícil de vender se lleva mejor en una parte pequeña.
• ¿Lo entiendo lo bastante como para explicárselo a otra persona?
• ¿La promesa es demasiado buena? Un pago alto, regular y sin riesgo no existe.
• ¿Tengo dinero al alcance para lo que pueda necesitar en los próximos meses?

Para quién es

Repartir el dinero entre distintos tipos de activos conviene a quien ahorra y no quiere que un solo resultado lo decida todo, siempre que cada pieza encaje con su tiempo y su paciencia.

• Un ahorrador con el dinero solo en depósitos: añade un fondo de bonos o un fondo amplio de acciones para tener un segundo motor, y guarda una cantidad de emergencia en efectivo.
• Un empleado que prepara un complemento de jubilación: reparte entre acciones, bonos y algo de inmuebles, y lo revisa una vez al año.
• Un lector curioso por los activos reales: dedica una parte pequeña al crowdfunding inmobiliario o a las regalías, siempre que pueda dejar ese dinero quieto algunos años.
• Un propietario de un pequeño negocio o sitio web: construye una cartera alejada de su propio trabajo, para que un mal año del negocio no sea también un mal año para sus ahorros.

Términos clave

• Correlación: medida de lo parecido que es el movimiento de dos activos; cuanto menor es, más ayuda uno al otro.
• Clase de activo: familia de activos que se comportan de forma parecida, como el efectivo, los bonos, las acciones o los inmuebles.
• Reequilibrio: devolver una cartera a sus pesos previstos después de que algunos activos hayan crecido más que otros.
• Liquidez: la rapidez, y el coste, con que un activo puede convertirse en efectivo.
• Activos alternativos: activos fuera de la mezcla clásica de efectivo, bonos y acciones cotizadas, como inmuebles, préstamos, regalías o arte.
• Drawdown (caída máxima): la caída de una cartera desde su valor más alto hasta su punto más bajo antes de recuperarse.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa diversificar inversiones?

Es repartir el dinero entre activos que no dependen de los mismos acontecimientos, para que un mal resultado de uno no decida el conjunto. Lo esencial es que los activos se comporten de forma distinta, no que sean muchos.

¿Cómo se diversifica una cartera?

Parta de las clases de activos clásicas, como el efectivo, los bonos y los fondos amplios de acciones, y pregúntese qué mueve a cada una. Añada otros tipos de activo solo si entiende qué los impulsa, cómo salir de ellos y cuánto cuestan.

¿Sirven los activos alternativos para diversificar?

Pueden servir, porque sus motores difieren de los de los bonos y las acciones, pero suelen ser más difíciles de valorar y de vender. Muchas personas los mantienen como una parte menor de la cartera.

¿La diversificación protege de las pérdidas?

No del todo. Reduce el peso de un fallo aislado, pero en una crisis amplia muchos activos caen juntos, como las acciones y los bonos en 2022.

¿Cuántos activos hacen falta?

No hay un número mágico. Lo que importa es que las piezas tengan motores distintos y que usted pueda seguirlas. Demasiadas posiciones pequeñas pueden ser tan difíciles de gestionar como muy pocas.

¿Dónde encaja una participación en regalías de libros en la diversificación?

Es una participación contractual en las regalías netas de libros, gestionada por el fundador, cuyos pagos dependen de las ventas de libros y no de los tipos de interés. Las distribuciones trimestrales dependen de las ventas reales, y nada está garantizado.

Fuentes

• Wikipedia, Teoría moderna del portafolio: Markowitz y el papel de la correlación.
• Wikipedia, Harry Markowitz: el autor del trabajo de 1952.
• CNMV, El momento de decidir: la importancia de diversificar, con el ejemplo de 10.000 €.
• AMF, Bien diversifier son épargne: combinar inversiones que se comportan de forma distinta (en francés).
• Verbraucherzentrale, Das kleine Einmaleins der Geldanlage: por qué varios productos no son todavía diversificación (en alemán).
• FCA, Diversification: la explicación del regulador británico (en inglés).
• FCA, Understanding high-risk investments: la posible pérdida de todo el dinero aportado (en inglés).
• Dimensional, balance de 2022: rendimientos de acciones y bonos en 2022, en libras (en inglés).
• Ayuda de Amazon KDP, regalías de ebooks.
• Fragmenta Books, colecciones de libros abiertas: los registros mensuales de regalías y los informes originales de KDP de cada colección.